Analistas han sugerido que el impacto de la escaramuza comercial entre Washington y Beijing será relativamente moderado en la economía china, y señalaron que las exportaciones a Estados Unidos no tienen una presencia dominante en la cartera económica de China.
Sin embargo, esa línea de pensamiento omite cómo los aranceles afectarán el sentimiento empresarial, la inversión y el crecimiento en China, escribieron los analistas de JP Morgan en una nota, que añadieron que esos efectos indirectos podrían llevar a un daño colateral grande.
El seis de julio la administración del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, instituyó oficialmente el 25 por ciento de los aranceles sobre bienes chinos por valor de 34 mil millones de dólares.
China, por su parte, respondió implementando aranceles de represalia en Estados Undos poco después.
La semana siguiente, Estados Unidos publicó una lista de productos chinos con un valor de comercio anual de aproximadamente 200 mil millones de dólares que pueden estar sujetos a aranceles del 10 por ciento .
"Todo esto coloca a China en una posición muy difícil. No solo porque gran parte de las medidas arancelarias y no arancelarias están dirigidas hacia él, sino que el momento no podría haber sido peor ", indicó la nota, de acuerdo con el sitio de noticias CNBC News.
"Después de años de mirar con las manos y el ombligo, China finalmente comenzó a enfocarse seriamente en frenar el crecimiento del crédito, su talón de Aquiles, desde mediados de 2017", apuntan los analistas financieros.
Los bancos de China extendieron un récord de 12 mil billones de yuanes (1.88 billones de dólares) en préstamos en 2016, ya que el gobierno alentó el estímulo impulsado por el crédito para alcanzar su objetivo de crecimiento económico.
La explosión de crédito avivó las preocupaciones sobre los riesgos financieros derivados de una rápida acumulación de deuda, que las autoridades en 2017 se comprometieron a contener.
Las políticas monetaria y fiscal de China se han mantenido apretadas en lo que va de año y el desapalancamiento, el proceso de reducción de la deuda, se ha acelerado mediante regulaciones más estrictas, sin embargo, esta postura se ha topado con vientos en contra en los últimos meses, dijeron los analistas.
"El aumento de las tensiones comerciales ha generado preocupación sobre la fortaleza de la demanda interna y externa en (la segunda mitad de 2018) a través de efectos directos e indirectos en servicios tales como logística, comercio mayorista y financiamiento comercial, así como en sentimiento de negocios e inversión ", escribieron los analistas.
"En estas circunstancias, las opciones de política adecuadas son flexibilizar las condiciones monetarias para respaldar la demanda y permitir que la moneda absorba el impacto de la guerra comercial".
La depreciación del yuan compensaría la pérdida en la competitividad de las exportaciones de los exportadores chinos debido a los aranceles más altos, lo que significa que los productos chinos serán esencialmente más baratos para los estadunidenses.
Sin embargo, los analistas advirtieron que flexibilizar la política monetaria de manera demasiado agresiva también podría "generar dudas sobre el compromiso de las autoridades" para reducir la deuda.