Los riesgos de un retroceso en las perspectivas económicas de la zona del euro siguen altos. "En concreto, la reciente pérdida de impulso del crecimiento en la zona euro y la intensificación de los riesgos geopolíticos podrían frenar la confianza y, en particular, la inversión privada", escribieron los expertos del BCE.
Asimismo, el organismo presidido por Mario Draghi alertó de no cejar en los esfuerzos para emprender las reformas. "El insuficiente avance de las reformas estructurales en los países de la zona del euro constituye un riesgo de retroceso fundamental para las perspectivas económicas", indicó.
En lo que respecta al análisis económico, el BCE establece que en base a los datos procedentes de las encuestas disponibles hasta septiembre se confirma "la pérdida de impulso del crecimiento en la zona del euro, aunque sigue siendo compatible con una modesta expansión económica en el segundo semestre del año".
De cara a 2015, el guardián del euro espera una recuperación moderada en la zona de la moneda única, si bien es necesario un seguimiento atento de los principales factores y supuestos que determinan esta evaluación.
"La demanda interna debería verse respaldada por las medidas de política monetaria, la continuada mejora de las condiciones de financiación, los progresos logrados en el saneamiento presupuestario y en las reformas estructurales, y el efecto positivo del descenso de los precios energéticos en la renta real disponible", explicó.
Asimismo, la demanda de exportaciones debería beneficiarse de la recuperación mundial. No obstante, el mismo tiempo, el BCE ve "probable" que el elevado nivel de desempleo, el "considerable" grado de capacidad productiva no utilizado, la continuación del crecimiento negativo de los préstamos al sector privado y los ajustes necesarios en los balances de los sectores público y privado sigan frenando la recuperación.
Respecto de su polémico programa de adquisiciones de bonos de titulización de activos (ABS) y del nuevo programa de adquisiciones de bonos garantizados, el BCE indicó que el sistema comenzará a adquirir este tipo de bonos en el cuarto trimestre de 2014, empezando por las compras de bonos garantizados en la segunda quincena de octubre.
Los programas tendrán una duración de al menos dos años. Junto con la serie de operaciones de financiación a plazo más largo con objetivo específico (targeted longer-term refinancing operations, TLTRO) hasta junio de 2016, "estas compras tendrán un impacto considerable en el balance del eurosistema", aseguró.
El BCE insitió en que estas nuevas medidas mejorarán la transmisión de la política monetaria, facilitarán la provisión de crédito al conjunto de la economía y generarán efectos positivos en otros mercados.(DPA)